百度营收连续第五个季度下滑，隔夜ADR大跌近13%。花旗表示，公司二季度业绩略低于预期，尽管GPU（图形处理器）营收加速增长，但因AI云基础设施增长缺乏持续性而抵消。
花旗分析师Alicia Yap等人在报告中表示，ADR股价下跌反应了AI云基础设施收入增速放缓、净利润未达预期（因投资资产公允价值下降及汇兑因素）、拟议中的昆仑芯分拆上市时间表缺乏明确的能见度。
鉴于业绩预测调整及下调云业务估值倍数，将百度ADR目标价由177美元下调至166美元。
鉴于估值处于低位以及双重主要上市转换带来的催化剂，维持该股“买入”评级。
花旗表示，预计第三季度公百度通用业务收入将同比下降1.5%；AI驱动的收入将同比增长29%；AI云基础设施收入将同比增长65%至69.4亿元人民币。
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责任编辑：于健 SF069
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